8月21日，美图公司（01357.HK）公布2018年中期业绩显示，今年上半年营业收入同比下降5.9%至20.52亿元，净亏损1.27亿元，较去年同期略有收窄，月活跃用户数量再次下滑，而公司将推进“美和社交”战略，推动美图秀秀转型，保持活跃用户恢复增长。
值得注意的是，公司收入结构出现进一步分化：一方面，上市公司主体业务智能硬件收入出现下滑，同比减少约两成至14.8亿元；另一方面，互联网业务收入翻倍至5.72亿元，在整体收入占比提升到近3成。
手机收入下滑
在中期业绩发布会上，美图公司首席执行官吴欣鸿在展示公司最新的商业结构图中，相机入口被放在最内核部分。
吴欣鸿表示，智能硬件收入增长乏力，现在手机行业激烈竞争，很多竞争对手推出了自拍类智能手机产品，美图手机出货量小，也限制了供应链能力，今年上半年销售53.3万台，同比下降37%，相应智能硬件毛利也有所下降。由于单品售价提升，智能硬件毛利率有所提升，从去年上半年20.5%增至26.7%。
在美图现阶段最大的智能硬件业务上，吴欣鸿表示将会推出更高性能的芯片组，另外延长研发周期，推迟新机发布，将V系列智能手机从今年年底推迟到2019年上半年。报告期内，美图公司上半年研发收入大幅提升提升，已从去年近2亿元增至3.51亿元。
今年来，美图公司市场变现不佳，股价屡创新低，从4月开始进入漫长破发阶段，虽然吴欣鸿和董事长蔡文胜进行了多轮回购，但并未能阻止跌势。截至8月21日收盘，公司股价微涨报收于4.82港元/股。
在发布会上，蔡文胜就股价表现向e公司记者表示，今年来大环境受到来香港市场动荡影响，加上公司业务经历转型，股价出现波动。但是公司管理层和股东充满信心，希望大家能更加关注美图进展，高管未来不排除会继续增持。作为长期应对战略，美图公司将重心放在了美图秀秀上，并计划在未来18个月内加大投资力度，建立一个活跃的社区，实现用户和毛利双增长。
用户下滑
长期以来，美图公司高管美国图片社交媒体Instragm为对标。8月美图公司就在北京召开了战略转型发布会上，就计划打造以美图秀秀为核心的社交平台。在蔡文胜看来，做好社交需要两个条件：一个是时机；一个是用户，这两点美图都有。
但为什么选择现在？
在回复e公司记者提问时，蔡文胜补充道，从运营能力来看，以前美图秀秀很多方面还没准备好，而经过发展美拍已经积累了社交经验和数据积累，加上Instragm退出中国，也给美图也留下图片社交市场空白。
但美图的用户基础已经出现动摇。去年遭遇了整体月活用户下滑，而这一下滑趋势最新并未停止。财报披露，今年上半年整体月活跃用户同比下降15.9%至3.5亿，其中，美图秀秀罕见下滑，耳美拍成为重灾区，月活用户同比下降了56.4%。
（图二 用户数量）
据介绍，因不恰当内容，美拍首页热门栏目更新暂停，3至6月所有应用商店暂停美拍下载，进行整改，受此影响，美拍平均月付费用户同比下降三成。现在美拍团队已经搬到北京，保持与监管部门沟通。整体这部分收入保持了增长，报告期内同比增长7成至2.87亿元。另外，美图电子商务平台美图美妆收入占比有所提升。
从战略上，为了推动美图秀秀月活用户增长，吴欣鸿介绍将推出更多的使用场景。除了美化图片，用户还可以在其中上传及浏览影像内容，从而增加流量及活跃用户数。同时，还会增加男性用户的使用量，扩大月活跃用户群。另外，美拍app升级为泛知识短视频社区。
发力社交
今年5月美图秀秀在公测版本中推出社交入口。吴欣鸿表示对测试结果令人满意，核心社交用户组的每日使用时长比普通用户高出数倍。数据显示，核心用户使用时长已经达到20分钟，每天刷新信息流13次，照片、视频浏览数达50次。
在会场下，蔡文胜等高管也向记者展示了新版美图秀秀，下滑就进入了社交区。按照规划，9月份新版美图秀秀将正式上线。
不过，具体用户和毛利目标公司高管并未披露。据透露，内部订的营销目标比较激进。另外，运营上推出与MCN机构合作，不排除一定补贴，增强美图秀秀变现效应。
从财务角度，美图公司也经得起折腾。首席财务官颜劲良向e公司记者表示，目前美图在手货币资金30多亿元，已有强大的品牌支撑，转型社交化再融资需求可能性并不大。组织架构变革上，美图已经调整形成三大产品事业群，即社交产品事业群、美颜产品事业群和智能硬件产品事业群。
相比起抖音等发展路径，以美拍为代表的美图用户主要集中在一二线城市。对于后续市场拓展是否考虑下沉三四线城市，蔡文胜表示“一定会”，现在中国移动互联网用户红利已经不在，未来美图产品一定会向三四线城市下沉，也包括走向海外。
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