阿里巴巴和腾讯已然成为了中国最可怕的投资者，在国内创投界形成了双头垄断，不少创业公司都得面临站队阿里还是站队腾讯的抉择。数据显示，BAT占据了中国风投投资的近半壁江山(百度的投资相对较少)。腾讯在过去6年里收购过600家公司的股权，阿里巴巴自2017年以来也已经完成了60项投资。
以下是文章主要内容：
去年9月，全球最具价值的人工智能初创公司商汤科技的联合创始人之一汤晓鸥表示，他的公司不是那种“为五斗米而折腰”的公司。然而，在不到两个月的时间里，这家自豪的、价值45亿美元的公司就从阿里巴巴那里获得了投资。对于雄心勃勃的创业者来说，这一切都是因为汤晓鸥所描述的一片凄凉景象：“谷歌和Facebook跑在你前面；在你身后，有一群小公司想要模仿你。在你上面，有三座大山。”
这三座大山就是BAT百度、阿里巴巴和腾讯。越来越少前景广阔的中国年轻公司似乎能够逃脱BAT永不满足的投资团队的触角。创业投资数据库IT桔子的数据显示，三大科技巨头已经直接或间接地投资了124家“独角兽”（价值10亿美元或以上）初创企业中的半数。当这些初创公司的估值达到50亿美元时，超过80%接受了BAT的投资。BAT的广泛影响力正日益引起创业者的担忧，尽管很少有人公开承认这一点。
在BAT当中，有两个是庞然大物。即便近期股价下跌，阿里巴巴和腾讯的市值仍然接近5000亿美元。近年来，这两家公司均已从各自的核心业务拓展到共享单车、网约车和外卖等诸多的领域，双方的战火不断地蔓延。二者成熟而强大，它们不仅对彼此进行无情的阻击和打击，而且对任何与敌人站在一边的公司都是如此。
因此，越来越多的初创企业被卷入了阿里巴巴和腾讯的消费互联网大战，进而影响了年轻企业的战略规划和发展。风险在于，在近乎双头垄断的战略的推动下，中国发展出一种委托统治的创业形式。对于大批的创新者而言，这是令人失望的。
对于美国的风险投资公司来说，这个故事可能听起来很熟悉。坊间有这么一种说法：创业公司难以逃脱亚马逊、Facebook和谷歌等热衷于收购的科技巨头的魔掌，这些公司也主要从事消费类互联网产品。但从绝对的广度和火力角度来看，不妨看看中国市场。咨询公司麦肯锡的数据显示，美国巨头在国内的风投投资中只占5%，相比之下，BAT占据了中国风投投资的近半壁江山(尽管百度的投资相对较少)。腾讯在过去6年里收购过600家公司的股权，其中有很多都是未公布的。阿里巴巴创始人马云曾表示他最终希望看到前阿里巴巴员工管理着中国500强企业中的200家，这绝非夸大之词。
IT桔子的创始人文飞翔指出，要成长为独角兽，一家年轻的公司除了加入阿里巴巴阵营或者腾讯阵营以外别无选择，这正成为人们的一种共识。阿里巴巴和腾讯能够提供的不仅仅是大额支票。对于创业公司而言，它们的平台已经变得不可抗拒。腾讯旗下的微信拥有逾10亿用户。阿里巴巴旗下的电商平台拥有100万商家。在全中国的移动支付交易中，高达94%是通过它们的支付系统微信支付和支付宝完成的。
在美国，风险资本家不愿支持那些以消费互联网为中心的初创企业，因为谷歌和Facebook等公司已经在美国牢牢占据主导地位。在中国，情况并非如此，而且早期阶段的资本依然充足。许多风投都试图去物色那些最优秀的初创公司，期待着它们最终能够被巨头们收购，这样他们就能大赚一笔退出。如今，数十家年轻的公司在争相获得阿里巴巴或腾讯的投资。
教授兼大疆创新（DJI）董事甘洁表示，那种竞争有助于促进创业创新。大疆是一家卓越的无人机公司，尽管其估值已经达到150亿美元，但它并还从未接受过阿里巴巴或腾讯的投资。但她补充道，那种竞争意味着巨头们能够决定创业公司的生死存亡。例如，去年夏天腾讯向摩拜单车投资6亿美元，阿里巴巴以7亿美元入股摩拜的竞争对手ofo作为回击。转眼之间，就有几十个体量较小的竞争对手要出局了。
双头垄断的竞争也阻碍年轻公司实现它们的抱负。十年前成立的饿了么便是一个很好的例子。外界曾预计该公司将成长为一家估值高达200亿美元或以上的独立公司。但2015年外卖领域发生了一宗让阿里巴巴感到不安的合并交易：阿里巴巴投资的美团与腾讯投资的大众点评宣布联姻。不久之后，美团点评在腾讯牵头的一轮融资中筹资33亿美元，腾讯在该公司获得了更大的话语权。
对此，阿里巴巴的回应是抛售几乎所有的美团持股。为了寻找新的方法来抗衡美团，阿里巴巴投资了饿了么。今年4月，它更是全资买下了饿了么，对其估值95亿美元。饿了么目前仅是阿里巴巴旗下的庞大资产组合的一部分，根据研究公司Sanford C. Bernstein的统计数据，自2017年以来，阿里巴巴已经完成了60项投资。
当创业公司不再那么雄心勃勃时，创新就会受到影响。很少有人试图建立一个用户平台，因为他们都希望依赖微信的流量。赢得腾讯或阿里巴巴的青睐的初创企业也希望从海量的数据、物流网络、支付通道和技术支持中获益。麦肯锡前中国区主管戈登·奥尔(Gordon Orr)表示，企业家更喜欢以入股为基础的数据共享协议，而不是不涉及入股的协议。就阿里巴巴和腾讯而言，它们通常都能从投资交易中获得董事会席位和投票权。
许多独立的初创公司都在与阿里巴巴和腾讯竞争，它们通常都是扎根于这些巨头迟迟没能打开的市场。拼 多多打造了一个针对中国贫困人群的拼团购物平台。腾讯没多久便入股该公司。今日头条应用开发商字节跳动旗下的短视频应用抖音和火山视频吸引了大批的年轻人，迫使腾讯仓促推出同类产品与之竞争。字节跳动目前与阿里巴巴和腾讯没有任何的关联。
奢侈手袋租赁公司有喵等快速增长的平台认为，它们大可以从两大巨头的投资要约中挑选一个(阿里巴巴和腾讯在有喵推出后几个月里就给它打了电话)。一些公司拒绝来自两大巨头的投资。北京雄心勃勃的云计算平台青云的Lea Liu表示，“如果你想成为云计算领域的IBM，那么你就不能成为巨人的数据技术战略中的一个小兵。”
许多创业者也欢迎新三大科技公司近年的崛起：TMD，即头条新闻、美团和滴滴出行。这三家公司都在中国增长最快的平台之列，都成立于2010年。美团和滴滴均得到了腾讯的投资，而今日头条则公开与阿里巴巴投资的新浪微博发生争执。自那以后，今日头条一直在走自己的道路。“没有人想到像今日头条这样的公司会成为像腾讯和百度这样的公司的竞争对手。”腾讯前投资总监、元生资本(Genesis Capital)创始合伙人彭志坚指出。
去年，美团成立了自己的投资基金，为初创企业开辟了一条新的渠道。毫无疑问，它将受到两大巨头的严密注视。阿里巴巴和腾讯都在密切关注着对方的一举一动。连腾讯CEO马化腾也承认双方的争斗是不正常不健康的。但两大巨头应当保持警惕还有另一个原因：它们长期以来一直在鼓励创新，而现在却面临着抑制创新的风险。它们会是最先吃到苦头的公司。
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